JEPX価格変動の要因

JEPX スポット価格は、日次・時間帯ごとに動きます。ニュースでは「高騰」「下落」だけが伝わりがちですが、価格を動かす要因を切り分けて理解すると、実務の予測精度や、シナリオ別の備えが格段にやりやすくなります。このページでは、JEPX 価格を動かす 5 大要因を整理します。

要因 ①：需給バランス

最も直接的な要因。需要が発電能力に対して逼迫すると、限界費用の高い発電機（石油火力・緊急用電源）が追加稼働し、市場価格が跳ね上がります。広域予備率が一桁台に下がると、スポット価格は一気に 50〜100 円/kWh 超まで上昇する傾向があります。

需給逼迫シグナル

火力発電の限界費用は、燃料価格によって大きく変わります。LNG スポット価格が 10 ドル/MMBtu から 30 ドル/MMBtu になれば、 LNG 火力の発電コストはほぼ 3 倍になり、市場価格もそれに応じて上昇します。

2022 年度のウクライナ危機時には、LNG スポットが一時 100 ドル/MMBtu 近くまで急騰し、 JEPX 年度平均が 20 円/kWh 台に押し上げられました。

太陽光・風力の出力は、JEPX 価格に大きく影響します。特に太陽光は晴天の昼間（10〜15時）に出力が集中するため、この時間帯の需要は化石燃料発電ではなく再エネで賄える → 限界費用が下がる → スポット価格が急落というパターンが定着しました。

スポット価格が 0.01 円/kWh まで下がる時間帯も発生。過剰供給により一部の火力が停止する。

再エネ出力が減り、火力の稼働比率が上がるため、価格が上昇。特に冬の曇天夕方は高値になりやすい。

気象は需要と再エネ出力の両方を動かすため、JEPX 価格の最大の短期変動要因です。

送電線の容量制約により、全国一律のシステムプライスから「エリアプライス」が分離することがあります。送電線が混雑したエリアは高値、余裕のあるエリアは低値になります。

九州エリアでは太陽光大量導入の影響で、昼間のエリアプライスがシステムプライスより安くなりやすい傾向があります。一方、北海道エリアは本州との連系線容量が限られるため、冬季に逼迫しやすい構造です。

猛暑・寒波時のJEPX高騰を想定したシナリオで、自社への影響を確認できます。